Lorsque vient le moment de diversifier son portefeuille, la question se pose souvent : vaut-il mieux investir dans des obligations ou conserver son argent en liquide ? Les obligations, ces titres de créance émis par des entreprises ou des gouvernements, offrent une rentabilité souvent fixe et prévisible. Elles sont prisées pour leur stabilité relative, mais comportent aussi des risques, notamment de défaut ou de fluctuation des taux d’intérêt.
À l’inverse, maintenir une partie de ses actifs en liquide garantit une flexibilité maximale et une sécurité sans pareille. Cette approche a aussi son lot d’inconvénients, comme l’érosion de la valeur en raison de l’inflation. Choisir entre obligations et cash dépend donc de ses objectifs financiers, de son appétit pour le risque et des conditions économiques du moment.
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Plan de l'article
Comprendre les obligations et le cash
Les obligations sont des titres de créance émis par des entités comme les États ou les entreprises. Elles permettent à leurs émetteurs de lever des fonds en échange du versement de coupons réguliers aux détenteurs de ces titres. Chaque obligation a une échéance précise et une valeur nominale, représentant le montant à rembourser à cette échéance. La rentabilité des obligations dépend du taux d’intérêt fixé au moment de leur émission, ainsi que de la qualité de crédit de l’émetteur.
Lorsqu’une entreprise ou un État émet une obligation, elle s’engage à rembourser la valeur nominale à l’échéance et à verser des coupons périodiques. Les obligations peuvent offrir des rendements attractifs, notamment pour les titres investment grade, mais elles comportent aussi des risques, comme le risque de défaut ou celui lié aux variations des taux d’intérêt sur les marchés financiers.
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En revanche, conserver du cash signifie garder une liquidité maximale. Cela permet de saisir des opportunités de marché immédiates et d’éviter les risques inhérents aux produits financiers. Toutefois, le cash n’offre aucun rendement direct et peut voir sa valeur érodée par l’inflation. Les investisseurs doivent donc peser les avantages de la sécurité et de la flexibilité contre le coût potentiel de la perte de valeur au fil du temps.
Avantages et inconvénients des obligations et du cash
Les obligations et le cash présentent des caractéristiques bien distinctes, chacune offrant des avantages et des inconvénients spécifiques.
- Rendement : Les obligations offrent un rendement fixe sous forme de coupons. Ce rendement est généralement supérieur à celui des comptes de trésorerie non investis.
- Risque : Les obligations comportent un risque de défaut de paiement de l’émetteur, bien que ce risque soit souvent plus faible pour les obligations investment grade. Le cash, quant à lui, ne présente pas de risque de défaut mais est exposé à l’inflation.
- Volatilité : Les obligations sont généralement moins volatiles que les actions, offrant une stabilité relative. Le cash est totalement non volatil, mais sans potentiel de gain.
Comparaison des risques
| Attribut | Obligations | Cash |
|---|---|---|
| Rendement | Fixe et régulier | Faible à nul |
| Risque | Défaut de paiement | Érosion par l’inflation |
| Liquidité | Modérée | Élevée |
Considérez votre profil d’investisseur et vos objectifs financiers avant de choisir entre obligations et cash. Pour un rendement stable avec un risque modéré, les obligations peuvent être appropriées. Pour une liquidité maximale et une protection contre la volatilité, le cash peut être plus adapté.
Profil de risque et rendement attendu
Avant de choisir entre obligations et cash, évaluez votre profil de risque et le rendement attendu. Les obligations, influencées par les taux d’intérêt, offrent un rendement fixe. En revanche, leur valeur peut fluctuer en fonction des variations des taux. Un investisseur prudent appréciera la stabilité des coupons, mais devra accepter le risque de défaut de l’émetteur, qu’il s’agisse d’un État ou d’une entreprise.
- Risque : Les obligations présentent un risque de crédit et un risque de taux. Le risque de crédit dépend de la solvabilité de l’émetteur. Le risque de taux est lié aux fluctuations des taux d’intérêt, qui affectent la valeur des obligations.
- Rendement : Le rendement des obligations est fixe et connu à l’avance. Il compense l’investisseur pour le risque de crédit et le risque de taux.
Le cash, lui, n’offre pas de rendement significatif mais assure une liquidité immédiate. En période de hausse des taux d’intérêt, le cash préserve le capital sans risque de perte en capital. Sa valeur réelle peut être érodée par l’inflation, réduisant ainsi son pouvoir d’achat sur le long terme.
Considérez aussi votre horizon de placement. Pour un horizon court, le cash peut sembler plus approprié en raison de sa liquidité. Pour un horizon plus long, les obligations peuvent offrir un revenu stable et prévisible, malgré une volatilité potentielle à court terme.
Adaptez votre choix à la conjoncture économique. En période de faible inflation et de taux d’intérêt bas, les obligations investment grade peuvent offrir une meilleure protection du capital. En période de forte volatilité sur les marchés financiers, le cash peut servir de refuge temporaire.
Comment choisir entre obligations et cash selon votre situation
Pour choisir entre obligations et cash, analysez votre portefeuille d’investissement. Les obligations, émises par un État ou une entreprise, représentent un titre de créance avec une échéance et une valeur nominale. En revanche, le cash offre une liquidité immédiate sans rendement significatif.
Avantages et inconvénients des obligations
Les obligations offrent un rendement fixe à échéance, mais comportent des risques, notamment le risque de crédit et le risque de taux. Elles sont adaptées aux investisseurs recherchant un revenu stable et prévisible.
- Rendement : Les obligations offrent un rendement fixe, souvent supérieur à celui du cash.
- Risque : Elles comportent un risque de défaut de l’émetteur et de fluctuation des taux d’intérêt.
Avantages et inconvénients du cash
Le cash assure une liquidité immédiate sans risque de perte en capital. Il subit l’érosion de l’inflation, ce qui réduit son pouvoir d’achat à long terme.
- Liquidité : Le cash est immédiatement disponible pour des opportunités d’investissement ou des besoins de trésorerie.
- Érosion : L’inflation peut diminuer sa valeur réelle sur le long terme.
Considérations pratiques
Pour un horizon de placement court, privilégiez le cash pour sa liquidité. Pour un horizon plus long, les obligations peuvent offrir une meilleure stabilité de revenu. Adaptez aussi votre choix à votre gestion du patrimoine et aux conditions économiques. Les obligations investment grade sont préférables en période de faible inflation. En revanche, en période de volatilité accrue, le cash peut servir de refuge.
